紫金矿业董事长陈景河：地缘政治风险重塑全球市场，矿业形势严峻但仍大有作为

中国是全球矿产品超级周期主要贡献者，进入工业化后期/后工业化时期，中国需求变化将对全球矿产供需格局产生重大影响。在日前举行的2024（第二十六届）中国国际矿业大会上，中国矿业巨头紫金矿业（601899.SH/2899.HK）董事长陈景河谈到，面向全球配置资源是国际一流矿企的必然选择。

陈景河指出，地缘政治风险正在重塑全球市场，全球经济及矿业形势仍面临严峻挑战。世界百年未有之大变局下，地缘政治冲突等重大风险事件叠加，逆全球化及资源民族主义抬头，严重影响社会稳定和经济增长、供应链安全。

紫金矿业董事长陈景河。

从矿产角度来看，主要国家经济政策从“全球主义”向“本国优先”，从重视“经济效率”向“供应安全”演变，战略性关键矿产供应安全成为大国重大关切。

陈景河认为，尽管当前面临严峻形势，矿业仍是大有作为的行业。其指出，中国是全球最大的制造业大国，最大的矿产品消费大国（约占全球总量40%），也是依赖全球矿产市场最大的国家。当下，新能源新材料、AI算力、高端装备等对战略性矿产供应提出了更高要求，特别是新能源革命成为全球矿业持续增长的引擎。

他举例提到，铜是事关能源转型电气化战略金属，但大型优质铜矿山减少，新勘探发现严重不足，全球铜供给矛盾激化，铜金属需求持续增大；锂作为“白色石油”正蛰伏待发，锂从“小金属”一跃成长为“中大金属”，全球需求量突破100万吨，目前进入“去产能”过程；黄金是金融安全的“压舱石”，在逆全球化及地缘政治风险加剧背景下，全球安全资产需求与日俱增，各国央行增加黄金储备，中国需求可期。

陈景河指出，全球矿产储存分布不均，中国是全球最大矿产资源消费大国，但矿产资源禀赋相对贫乏，主要矿产自给率低、缺乏话语权，打造具有全球竞争力矿业企业是矿业人的责任，面向全球配置资源是国际一流矿企的必然选择，遵守国际规则及高标准ESG体系是矿业公司全球运营的基本要求。

陈景河呼吁，中国矿业企业到资源最丰富的地方，尤其是有一定风险、开发程度相对较低的地方勘探和开发矿产。同时，中国矿业企业要虚心向全球先进同行学习，并发挥好比较竞争优势，努力争取“后来居上”。

据陈景河介绍，紫金矿业截至目前在全球已开发建成30多个大型矿业项目，成为全球头部矿企持续增长生力军，近五年来持续超预期增长，综合经济指标位居中国金属矿企第一、全球前八。

实际上，在上述大会期间的高层论坛之“紫金论坛——矿业企业‘走出去’的挑战与机遇”现场，紫金矿业副总裁沈绍阳也就矿业海外并购进行了探讨，他认为，“成功与否，回头看总结很重要。”

沈绍阳发表了其对逆周期并购的见解。他认为，并购不存在绝对的逆周期或顺周期，即使是顺周期，也有被严重低估的资产，存在资源的错配，关键是能否找到资源错配的核心，找到价值创造的可能。

最终决定并购与否的，是衡量并购标的本身。沈绍阳认为，“所谓的顺周期、逆周期看的是大势，在做决策时，大势会影响买方的判断和情绪，但归根结底需要思考的是大势会不会对并购产生影响。”

紫金矿业在30年前由福建省上杭县矿产公司改组成立，目前该公司总部仍位于福建省上杭县，但已成长为一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究的大型跨国矿业集团，在中国A股和香港H股整体上市。该公司也被市场称为“矿茅”。

去年全年，紫金矿业营收为2934.03亿元，和上年同期相比（同比）增加8.54%；归属于上市公司股东的净利润为211.19亿元，同比增加5.38%。今年上半年，该公司营收为1504.17亿元，同比增加0.06%；归属于上市公司股东的净利润为150.84亿元，同比增加46.42%。截至今年6月底，紫金矿业资产负债率为56.65%，比上年度末下降3.01个百分点。

截至2024年6月，紫金矿业境外资产人民币1711亿元，占总资产的比例为 46%。据中报披露，公司在海外15个国家运营一批重要矿业投资项目，覆盖铜、金、锂等主要矿产，资源储量和矿产品产量均已超越境内。

截至目前，紫金矿业在产的境外主要矿山。摘自公司2024年半年度报告。

就在10月9日，紫金矿业宣布公司及境外全资子公司金源国际控股有限公司（下称“金源国际”）与全球最大的黄金生产商Newmont Corporation（下称“纽蒙特”）、纽蒙特全资子公司Newmont Golden Ridge Ltd（下称“标的公司”）签署《股份收购协议》。金源国际拟出资10亿美元（约合人民币70.71亿元），收购纽蒙特所持有的标的公司100%股权。标的公司拥有加纳Akyem金矿项目100%权益。这也是紫金矿业自2020年以来的第7宗金矿并购。

紫金矿业去年矿产铜产量跨过百万吨大关，实现历史性突破，成为中国及亚洲唯一矿产铜产量破百万吨大关矿企。今年5月发布的“五年发展规划”显示，该公司计划到2028年公司矿产铜、矿产金产量在2023年基础上均实现约50%的增长，实现铜超过150万吨、黄金超过100吨、当量碳酸锂超过25万吨，产量增长指标继续领跑全球金属矿业行业。